1.5亿拿到的权益、2000万分销给竞对，世界杯最诡异赞助背后

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2024年5月1

世界杯开赛两周后，FIFA官方预测市场合作伙伴ADI Predictstreet（ADI）宣布与美国预测市场巨头Kalshi达成战略合作。根据协议，从淘汰赛阶段开始，ADI和Kalshi将以联合品牌形式出现在赛事场地、电视转播和线上渠道。双方还将共同推出世界杯预测专题网站，整合预测市场、赛事动态、原创内容和球迷互动体验，以吸引用户并拓展全球预测市场业务。

双方的长期规划包括Kalshi协助ADI拓展国际市场，整合基础设施，并基于ADI Chain技术探索稳定币、Web3产品及全球市场的链上结算解决方案。ADI首席执行官Dimitrios Psarrakis表示，此次合作旨在构建一个覆盖体育、新闻、娱乐及各类现实事件的全球生态系统。

合作的独特之处在于，ADI主动将其独享的世界杯官方预测市场权益开放给了竞争对手Kalshi，后者是该领域的领先者。通常情况下，体育赛事赞助遵循独家排他原则，赞助商旨在获得独家优势并限制竞争对手，尤其是在世界杯这样的顶级资产上。然而，此次合作却采取了相反的策略。

这一反常举措反映了ADI自身面临的业务挑战。尽管作为顶级合作伙伴，ADI的广告频繁出现，并签约了大量内容创作者，但并未带来可观的业务量。由于在美国等多个国家未能推出自有C端交易平台，ADI正通过战略合作拓展用户渠道，例如与Fanatics联合推出“世界杯专区”页面，以及与Matchbook和DAZN等平台合作。

尽管如此，ADI的用户渗透率依然低迷。小组赛阶段，其平台部分比赛的总交易额不足100美元，而同期其他平台的投注规模可达数千万美元。相比之下，Kalshi占据美国受监管预测市场约90%的市场份额，世界杯开赛前两周日交易量就创下10亿美元的历史新高。麦格理资本美国研究主管Chad Beynon分析称，此次合作更多是ADI对流动性的迫切需求，而非Kalshi对营销资源的需求，双方实现了资产互补。

据彭博社援引知情人士消息，ADI最初的设想是通过博彩运营牌照和FIFA营销合作权益提升市场声量，但赛事开始后交易热度未达预期。临近小组赛尾声，ADI开始寻求更成熟的合作伙伴，最初报价约5000万美元共享赛事曝光权益。最终，ADI以2000万美元的价格将淘汰赛阶段的联合品牌曝光权益出售给Kalshi，远低于其1.5亿美元的世界杯顶级赞助商身份报价。此前，Kalshi和Polymarket曾参与官方合作竞标，但因1.5亿美元报价过高而放弃。

ADI在价格上的让步，显示了其更深层的需求：通过Kalshi的行业影响力，搭建流动性基础、扩充用户规模，扭转平台难以吸引足球用户的局面，并活跃预测市场和区块链两条业务线。

FIFA选择ADI作为官方预测市场合作伙伴本身就出人意料，因为这是世界杯历史上首次设立该品类。

然而，这笔合作从一开始就存在疑点。ADI是一家来自阿布扎比的预测市场平台，其官方合作协议公布时，平台尚未正式上线，仅持有直布罗陀的博彩运营牌照，理论上仅能在该地区合法运营。

CoinDesk的Nikhilesh De指出，FIFA为一个尚未存在的平台签署官方合作协议“太反常了”。在美国，预测市场受商品期货交易委员会（CFTC）监管，通常需要数月审批。ADI在官宣合作两个多月后，才在世界杯开赛前几天正式推出平台。

ADI的底层技术也引发质疑。其预测市场建立在ADI Chain公链之上，该链于2025年12月上线，目标是为多国政府提供区块链基础设施服务。根据CoinMarketCap数据，ADI Chain原生代币市值排名第215位，日交易量仅100万美元，且大部分代币由ADI Chain持有，这引发了对币价操纵的担忧。

对FIFA而言，此次合作深化了其与阿布扎比的财务联系。ADI是Finstreet的子公司，而Finstreet由阿布扎比王室旗下的国际控股公司（IHC）全资拥有。IHC董事长Sheikh Tahnoon bin Zayed al Nahyan身兼多重要职，掌控着庞大的商业帝国。

此前，阿布扎比已多次承办世俱杯，FIFA还与迪拜达成合作，推出年度足球颁奖典礼。此外，FIFA与卡塔尔、沙特等海湾国家合作紧密，包括卡塔尔主办2022年世界杯，沙特为扩军后的世俱杯注资并承办2034年男足世界杯。

莱斯大学研究员Kristian Coates Ulrichsen认为，海湾国家领导人是FIFA主席因凡蒂诺寻求变现的理想合作伙伴，而ADI可能成为FIFA切入阿联酋和阿布扎比市场的切入点。

在此背景下，本届世界杯见证了预测市场的集中爆发。Kalshi 6月名义交易量突破310亿美元，Polymarket国际交易所创下108亿美元的月度交易量新高。新上线的Rothera首月交易额达到20亿美元，占据美国预测市场7%的份额。

币安研究院报告显示，截至6月下旬，2026年世界杯相关预测市场累计交易量已超54亿美元，成为该行业规模最大的活动。预计到2030年，体育类预测市场的年交易量将大幅增长。

预测市场的爆发得益于世界杯扩军以及其交易机制与传统体育博彩的差异。预测市场采用用户之间互为对手方持仓的模式，合约价格实时浮动，用户可随时修改或平仓。与传统博彩相比，预测市场的交易手续费更低，通常仅为1%，这吸引了大量用户。此外，基于链上运行的预测市场能够触达传统博彩基础设施覆盖不足的新兴市场。

然而，预测市场与体育博彩、金融产品的界限日渐模糊，各国监管机构的态度也出现分化。西班牙、印度尼西亚、印度等国已将其列入封禁名单，欧盟和亚洲多地区也已采取措施屏蔽相关平台。在中国，预测市场因符合赌博三要素而面临严格监管。在美国，至少18个州限制或封禁了相关平台，但联邦层面，CFTC将其视为金融衍生品并纳入监管框架，使其得以绕开州级法律限制。

分析人士指出，美国联邦层面的扶持政策是预测市场得以发展的关键。特朗普曾公开表示支持预测市场企业，其执政团队正着手修订相关监管规则。

监管与行业扩张的博弈仍在继续。世界杯已证明了预测市场能够承接机构级资金，但赛事结束后行业能否持续发展仍是考验。Solidus Labs首席执行官Asaf Meir表示，世界杯为预测市场提供了历史性的高光时刻，行业需要证明其稳定性和成熟度。

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